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光伏融資遇瓶頸 “互聯(lián)網(wǎng)+”助力破局

發(fā)布時(shí)間: 2015-09-18 17:04:15    來源: 電池中國網(wǎng)綜合
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[摘要]行業(yè)的回暖帶動(dòng)了大多數(shù)光伏企業(yè)在2015年上半年打出業(yè)績(jī)“翻身仗”,然而,自2013年我國光伏產(chǎn)業(yè)回暖以來,光伏融資饑渴癥再度浮現(xiàn)。

 

  行業(yè)的回暖帶動(dòng)了大多數(shù)光伏企業(yè)在2015年上半年打出業(yè)績(jī)“翻身仗”,然而,自2013年我國光伏產(chǎn)業(yè)回暖以來,光伏融資饑渴癥再度浮現(xiàn)。專業(yè)人士透露,光伏產(chǎn)業(yè)可抵押資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于融資需求的增長(zhǎng),融資難成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸。“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的融資創(chuàng)新模式將為光伏企業(yè)以及整個(gè)可再生能源產(chǎn)業(yè)帶來不可估量的影響。

  融資難成為光伏發(fā)展的瓶頸

   據(jù)報(bào)道,中國太陽能光伏企業(yè)今年需要籌集數(shù)百億美元的資金才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的產(chǎn)能擴(kuò)張,該消息引起了光伏行業(yè)的廣泛關(guān)注。

  事實(shí)上,隨著2015年17.8GW新增電站規(guī)模目標(biāo)的公布,國內(nèi)的光伏市場(chǎng)勢(shì)必將迎來新一輪的發(fā)展。但大規(guī)模電站建設(shè)的背后,需要的是大規(guī)模的資金支持。光伏產(chǎn)業(yè),尤其是分布式光伏發(fā)展面臨的融資瓶頸已經(jīng)是業(yè)內(nèi)不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)。

  據(jù)了解,在中國以銀行為主的金融體系下,分布式光伏電站一直未能被認(rèn)可為一種能夠獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流且較為穩(wěn)定的資產(chǎn),分布式光伏電站、尤其是中小企業(yè)電站的融資,十分艱難。

  此外,我國金融市場(chǎng)能夠提供給分布式光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的融資形式非常單一。雖然存在政府支持資金、銀行貸款、債券、定向增發(fā)等形式,但是實(shí)際上大多數(shù)項(xiàng)目仍然通過銀行貸款獲得資金。目前,部分商業(yè)銀行態(tài)度雖已有所轉(zhuǎn)變,開始向光伏企業(yè)發(fā)放流動(dòng)性貸款和短期貸款,但對(duì)于大部分分布式光伏項(xiàng)目而言,目前的融資渠道仍然大多源自銀行貸款,融資渠道依舊非常單一。

  另外,鑒于前一輪光伏產(chǎn)能盲目擴(kuò)張,導(dǎo)致大面積投資石沉大海,金融機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè),尤其是對(duì)上游制造業(yè)的投資,普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。眾所周之,光伏電站的發(fā)電周期在20年以上,貸款年限在10年以上,但是光伏電站的特性讓光伏電站的收益很難在短期體現(xiàn)。不僅如此,電站目前的監(jiān)管也讓資金望而卻步。很多時(shí)候,銀行或投資人對(duì)于項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況無法掌握,這就加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。這些無疑更增加了融資的難度。

  “互聯(lián)網(wǎng)+”助力破局分布式光伏融資困境

  目前,如何破局光伏產(chǎn)業(yè)的融資困境已經(jīng)成為關(guān)乎中國光伏產(chǎn)業(yè)能否騰飛的關(guān)鍵因素之一。隨著全球可再生能源日新月異的發(fā)展,光伏企業(yè)不能被動(dòng)等待銀行的“施舍”、錯(cuò)失發(fā)展的良機(jī),而應(yīng)主動(dòng)尋求“破局”。

  作為最為活躍的市場(chǎng)中堅(jiān)力量,活躍在東部省份的數(shù)以萬計(jì)的民營(yíng)企業(yè)不僅是最需破局融資瓶頸的,也是最有潛力利用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行光伏融資創(chuàng)新的生力軍。而在眾多與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的嘗試中,眾籌、資產(chǎn)證券化、PPP等都是值得探索的融資新模式。

  據(jù)了解,眾籌是一種對(duì)接個(gè)人投資者、金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)的模式,也是光伏企業(yè)尋找融資解決方案的一個(gè)重要的突破口,因此被認(rèn)為是自發(fā)自用比例高的光伏項(xiàng)目融資良方。眾籌作為一種融資渠道,具有利率較高、融資期限較短等特點(diǎn),適合眾籌渠道融資的光伏項(xiàng)目需要具備收益率高的條件。因此那些電價(jià)高、發(fā)電量大、自發(fā)自用比例高的分布式發(fā)電項(xiàng)目是可以嘗試眾籌渠道融資的。同時(shí),由于分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目收益率相比常規(guī)的P2P項(xiàng)目仍然不夠高,但其收益長(zhǎng)期穩(wěn)定,因此就需要對(duì)接的眾籌平臺(tái)提供較低的融資成本和相對(duì)較長(zhǎng)的融資期限(分布式光伏一般回收期都在5-7年)。

  當(dāng)前,股權(quán)眾籌(互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資)也成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2015年8月7日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》(以下簡(jiǎn)稱“通知”),對(duì)于“股權(quán)眾籌”的界定、管理都做了厘清。業(yè)內(nèi)人士表示,《通知》的出發(fā)點(diǎn)在于糾正市場(chǎng)上違法、違規(guī)的行為,為互聯(lián)網(wǎng)金融,特別是股權(quán)眾籌的健康發(fā)展?fàn)I造有序的市場(chǎng)環(huán)境,因此對(duì)于股權(quán)眾籌來說是一個(gè)非常利好的消息。目前,包括京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭投身互聯(lián)網(wǎng)金融,甚至試水眾籌,搭建平臺(tái)。在新規(guī)頒布之后,包括這些巨頭在內(nèi)的融資平臺(tái)拿到準(zhǔn)入門檻牌照,可以預(yù)期,股權(quán)眾籌將爆發(fā)巨大的潛力,光伏電站融資模式將出現(xiàn)顛覆式變化。

  據(jù)了解,由于資產(chǎn)證券化融資對(duì)企業(yè)主體資質(zhì)的要求相對(duì)較低,即使資信不高的企業(yè),只要有優(yōu)良資產(chǎn)及其帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流,就可以設(shè)計(jì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,因此業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為資產(chǎn)證券化是未來光伏電站融資的主流趨勢(shì)。如果資產(chǎn)資信評(píng)級(jí)高,則融資成本可能接近甚至低于同期銀行貸款利率。融資期限可以根據(jù)證券化資產(chǎn)及其收益狀況、融資方意向而定,可以為投資者提供類固定收益類投資品種,并在基礎(chǔ)資產(chǎn)上進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,設(shè)計(jì)分級(jí)產(chǎn)品,滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者需求。分布式光伏電站在產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流后,能夠證明自身資產(chǎn)價(jià)值,電站資產(chǎn)的證券化有望大規(guī)模推廣。

  此外,政府與社會(huì)資本合作(Public-Private Partnership,簡(jiǎn)稱PPP)也不失為可以嘗試的融資模式。作為政府與社會(huì)資本為提供公共產(chǎn)品建立合作關(guān)系的模式,PPP被視為化解地方政府債風(fēng)險(xiǎn)、減輕財(cái)政壓力的重要手段。PPP模式一般采用項(xiàng)目融資模式,還款來源是項(xiàng)目自身未來現(xiàn)金流及形成的資產(chǎn),并根據(jù)未來現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比率而改變,出資人包括社會(huì)資本、銀行等。而傳統(tǒng)的公司融資模式,則依賴項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信及資產(chǎn)。由于分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目兼具市政設(shè)施項(xiàng)目投資規(guī)模大、合同長(zhǎng)期關(guān)系清晰、有長(zhǎng)期穩(wěn)定需求以及還款來源出自項(xiàng)目自身未來現(xiàn)金流等特點(diǎn),也非常適合以PPP的模式進(jìn)行融資。

  總之,隨著越來越多的利益相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到“互聯(lián)網(wǎng)+”以及分布式可再生能源的巨大潛力,不遠(yuǎn)的將來,憑借“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的融資創(chuàng)新模式,分布式光伏電站能夠通過眾籌、固定收益基金以及PPP等更多的融資模式解決其長(zhǎng)期存在的融資困難問題,這將對(duì)于光伏企業(yè)以及整個(gè)可再生能源產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生不可估量的影響。

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