行業(yè)整體情況:上海分布式政策落地,關(guān)注后續(xù)政策.
　　本周行業(yè)觀點(diǎn)基本不變,光伏方面上海分布式光伏政策落地,標(biāo)志著國(guó)家對(duì)于分布式政策的微調(diào)開(kāi)始,同時(shí)順風(fēng)光電也和國(guó)開(kāi)行可能簽訂100億的授信,我們預(yù)計(jì)未來(lái)光伏行業(yè)融資情況將更加友好,行業(yè)需求看好。
　　PVInsights:本周多晶硅和多晶硅片的價(jià)格大幅下降.
　　本周組件價(jià)格小幅下滑。下游需求的持續(xù)疲軟影響了國(guó)內(nèi)的組件價(jià)格,日本FIT 的降低也使得系統(tǒng)集成商追求更低的價(jià)格。本周多晶電池片價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)。一方面,美國(guó)反傾銷(xiāo)政策帶來(lái)國(guó)內(nèi)組件制造商對(duì)臺(tái)灣電池片的穩(wěn)定需求,因此臺(tái)灣電池片對(duì)于大陸買(mǎi)方的價(jià)格保持穩(wěn)定。同時(shí),一些臺(tái)灣電池片企業(yè)對(duì)非大陸買(mǎi)方降價(jià)以保證訂單。另一方面,疲軟的下游需求加大了國(guó)內(nèi)電池片的降價(jià)壓力,一些二線企業(yè)不得不大幅降價(jià)以保證市場(chǎng)份額。本周多晶硅片價(jià)格大幅下降。疲軟的電池片需求和不斷積壓的存貨影響了國(guó)內(nèi)硅片的價(jià)格,同時(shí)海外的硅片企業(yè)也受到來(lái)自電池片企業(yè)的降價(jià)壓力。受日本電池片的影響,本周單晶硅片價(jià)格也有小幅下滑。本周多晶硅價(jià)格繼續(xù)下降,源自國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能行業(yè)的下行趨勢(shì)和硅片企業(yè)的減產(chǎn)。
　　Solarzoom:多晶組件價(jià)格下行,多晶電池片與多晶硅片穩(wěn)中趨弱.
　　本周硅料總體價(jià)格保持穩(wěn)定。受光伏行業(yè)慘淡的影響,散單銷(xiāo)售不暢,訂單基本以規(guī)模大、穩(wěn)定的老客戶(hù)為主,長(zhǎng)單客戶(hù)穩(wěn)定拿貨,基本沒(méi)有賬期。
　　硅料廠的集中度提高,目前市場(chǎng)反應(yīng)的成交價(jià)略低于主流報(bào)價(jià)。本周晶硅硅片弱勢(shì)下行,多晶硅片價(jià)格小幅下降。一線企業(yè)大多能開(kāi)滿,而二線企業(yè)最多能開(kāi)5 成,且以代工為主,部分已經(jīng)開(kāi)始縮減產(chǎn)能甚至停產(chǎn)。本周電池片行情穩(wěn)中趨弱,多晶電池片價(jià)格小幅下降。由于目前市場(chǎng)回款慢,所以部分企業(yè)為了盡快回籠資金投入生產(chǎn),在成交價(jià)上留有議價(jià)空間。本周多晶組件價(jià)格下行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示.
　　分布式光伏政策低于預(yù)期,行業(yè)整合低于預(yù)期。
　　維持“推薦”評(píng)級(jí).
　　新能源板塊目前從業(yè)績(jī)和行業(yè)增速來(lái)看仍然處于景氣周期,維持“推薦”投資評(píng)級(jí),我們認(rèn)為風(fēng)電行業(yè)仍然是景氣最好的板塊,首推風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技,同時(shí)關(guān)注天順風(fēng)能。核電行業(yè)重啟,推薦業(yè)績(jī)彈性最大的江蘇神通,光伏關(guān)注單晶硅片龍頭隆基股份,以及一季度業(yè)績(jī)較好的特變電工。